Nur nicht nach unten schauen?

Marktradar KW7

Nur nicht nach unten schauen, oder anders gesagt: wen interessiert es, dass wir seit Jahresanfang im S&P 500 schon über 12% geklettert sind? Konsolidierung? – Fehlanzeige! Da balancieren wir mal schön mutig weiter, oder?

Die Frage, die sich hierbei auch stellt: warum müssen Märkte fallen, wenn sie dann sowieso wieder hochgekauft werden? Liegt der Gewinn hier wirklich im Einkauf oder geht es vielmehr darum, nur unterbewertete Papiere, also nicht im Risiko, zu kaufen?

Ein ganz interessanter Fall war diese Woche auch das Papier von Coca Cola. Gleich gute 9% ging es nach Süden! Natürlich konnte ich hier wieder die Hilferufe der Marktteilnehmer hören und platzierte in hoher Volatilität ein paar Short-Put Optionen. Wie armselig war die Arbeit der Analysten, die einen solchen Kursrückgang nicht mal ansatzweise prognostizieren konnten.

Der Markt ist wie er ist und es macht meiner Meinung nach keinen Sinn, irgendetwas hinein zu interpretieren. Es spielt keine Rolle, woher wir kommen. Keiner kennt die Richtung und die meisten folgen nur der breiten Masse. Ich glaube, mit dieser Erkenntnis macht es das Trading schon mal um vieles leichter.

Was ist denn sonst noch in der vergangenen Woche passiert?

Der VIX konnte am Freitag unter die 15er Punktemarke rutschen. Auch der VVIX bestätigte mit ca. 81 Punkten, dass keine größere Veränderung in der Volatilität der S&P 500 Optionen erwartet wird.

Die Advance Decline Line an der NYSE hat sogar einen neues Hoch erreicht und signalisiert damit, dass kräftig in steigende Kurse gekauft wurde. Ein wirklich bullisches Zeichen und bezogen auf die Vergangenheit würde es mich nicht wundern, wenn der S&P 500 in diesem Umfang nachzieht.  Warum der S&P bezogen auf die ADL noch so schwächelt, wirft bei mir jedoch noch einige Fragezeichen auf.

An der NASDAQ, der Technologiebörse, ein etwas anderes Bild. Hier sehen wir auch, dass in steigende Kurse gekauft wird. Jedoch ist hier das Gesamtbild insgesamt recht stimmig.

Die Put/Call Ratios lagen leicht unter dem durchschnittlichen Bereich bei ca. 0.8, also eine leichte Sorglosigkeit. Übrigens lag am Freitag das P/C Ratio des VIX bei gerade mal 0.27. Wenn deutlich mehr Calls als Puts gehandelt werden, dann sichern sich einige Markteilnehmer gegen steigende Volatilität ab.

Der Fear & Greed Index kletterte auf einen Wert von 70. Hier wird es schon etwas gierig? Ich habe zumindest ein kleines Alarmlämpchen im Hinterkopf gespeichert.

Wichtige Indizes liegen über ihrem wöchentlichen gleitenden Durchschnitt. Auch der S&P 500 steht kurz davor, seinen wöchentlichen Abwärtstrend auf Basis des ADX zu verlassen.

Alle Sektoren liegen deutlich im Plus und über ihrem wöchentlichen Durchschnitt. Hier kann man nicht unbedingt einen Ausreißer erkennen. Ganz im Gegenteil – hier wird alles gekauft.

Was will man da noch sagen? Der Nasdaq ist zwar noch ein klein wenig schwach auf der Brust, aber sonst ein insgesamt ganz starker US Markt!

Für mich als Optionsverkäufer jetzt nicht unbedingt das optimale Umfeld. Wenn ich mir die IVRs vom SPY oder von den QQQ im BOOST-Tool anschaue, dann sind das nicht unbedingt die besten Voraussetzungen, nach dem Naked-Put-System aktiv zu werden. Hier kann das IVR mit Werten um die 20 nicht unbedingt überzeugen.

Also insgesamt zur Vorwoche bleibt alles beim Alten. Abwarten und vor allem dann aktiv werden, wenn man gerufen wird!

Ich wünsche Euch eine erfolgreiche Handelswoche!

Euer Mirko